2018年8月3日，美股苹果股价再创新高，苹果盘中股价最高已达到208.38美元，收盘于207.39美元，按照最新的股本计算，市值突破万亿美元，成为全球首家在常规交易中突破万亿美元市值的公司。

　　3年前，笔者曾为新华社瞭望智库写过《苹果公司市值破7000亿的思考》，2015年2月10日，苹果公司当日收盘市值为7107亿美元，成为达到这一里程碑的首家美国公司。苹果公司能够成为全球市值龙头，让笔者深有感触。时至今日，其市值再破万亿，值得市场投资者研究与思考。

　　笔者长期观察苹果公司的资本市场表现，发现这只美股中的佼佼者，其发展历程值得投资者及管理层关注。研究其股票轨迹运行发现，在2012年4月9日，苹果公司表现良好，市值当时为5900亿美元，微软和谷歌的市值分别为2645亿美元和2056亿美元，前者超过后两者总和。时至今日，稳健的股价表现，加之近年复合增长率与投资回报率的上升，使得投资苹果公司的投资者收益不小。值得关注的是，目前美国多个科技巨头开始冲刺“万亿市值俱乐部”，据最新证券时报网信息显示：美国科技股五大巨头FAANG组合中，苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet A类股三大巨头市值分别达9904亿美元、8766亿美元、8578亿美元。市场对苹果、亚马逊率先冲刺万亿市值声音较高，这些也足以显现出科技类公司异军突起，对世界经济与用户价值的贡献。

　　从苹果公司的发展历史与资本市场的轨迹来看，其至少带给投资界与经济界如下启示。

　　首先是科技类公司在世界主要资本市场的作用扩大

　　研究发现，正是美国资本市场类似苹果公司的科技公司推动，使得美国经济重心成功转型，以科技类公司为主要支撑的美股，体现出较强的生命力。高科技产品无国界，优良的创造世界的，推动人类进步的产品，会为公司带来好的成长空间；同时我们看到在数量上，NASDAQ、纽约交易所和OTCBB等市场上市的高科技企业约有数千家之众，在市值领域，高科技类公司也占据重要地位，而市场表现来看，高科技类公司远远强于非科技类公司。亚马逊、微软、谷歌、FACEBOOK等成功推动所在领域前沿发展。综合苹果公司在科技领域与经济领域的巨大推动，可以认定苹果这样科技类公司带给人类的贡献是世界的，其成功并不仅仅是一家美国公司而已。

　　其次是优胜劣汰的资本市场经济体系下，公司的脱颖而出不分早晚与贵贱

　　研究苹果公司所处的美国资本市场，市场机制较为成熟与完善。市场遵循优胜劣汰、适者生态的资本投资理念，上市公司在市场运作中出现分化，有的继续发展与长期发展比如可口可乐、埃克森美孚、沃尔玛等，而有的公司则出现退市淘汰，退市比例非常之高，一些科技类上市公司的此消彼涨，使得优胜劣汰机制更为明显，淘汰率较高。苹果公司在最初的发展中，其也非常艰难，但创新与科技品质受到了全球用户的认可，其脱颖而出体现出不分早晚与贵贱。

　　研究发现，强大而有效的资本市场为创业者提供了成功的空间与契机；公司成功与领导人密切相关，与学历、企业性质、背景关联性不大，苹果董事长乔布斯仅虽然没有读完大学，但却自强不息，引领公司走向成功。美国资本市场机制包括退市机制、创新机制等相对灵活与严格，高价股与超低价退市并存，百年运作表明市场有效性；在资本市场资源配置相对有效的背景中，上市公司认真作专业领域并长期坚持、创新，就会带来成功的累积与契机；企业的发展并不受所有制方面的制约，中国要出现此类公司需要市场化改革加速或体现大的法律与经济层面的支撑，目前来看，仍然处于变革之中。

　　最后是分析师及其它机构独立性分析受到尊重。

　　在多空争夺激烈的美股市场，分析师独立判断充分受到市场尊重，即有大公司的研究报告受到重视，也有草根民营机构或个人的独立分析。比如对苹果公司2010年业绩的预测，其最准确的是独立分析师贺拉斯德迪乌的研究报告；而非华尔街的金融分析师，在分析方面美国市场保持分析师的独立性并不受机构与监管层的影响左右观点；比如标普分析师对美国主权债务负面评级、浑水公司对多家海外公司及本土公司的研发报告等。在多空观点与分析博弈的市场中，充分显示出市场对某公司的看空与看多观点。

　　研究发现，数据显示：巴菲特旗下的伯克希尔哈撒伟公司在2018年一季度增持了7500万股苹果股票，使其持股总数达到2.403亿股，持股比例约4.8%。根据FactSet数据，若持股数量不变，按照苹果本周三的收盘涨幅计算，巴菲特的持股市值一天之内就浮盈约27亿美元。其当前的收益较为可观，也显示了机构独立判断与坚持的一个价值投资策略。

　　苹果公司成为世界重量级市值公司，充分反映出世界成功企业的成功背后，都具有一个非常好的产品或服务品牌，这些品牌本身不仅代表了优良的品质，同时也使消费者广泛接受，更使得相关企业步向成功。同时，苹果公司在优秀产品定位的同时，其营销理念的持之以恒也是其成功的关键因素。其三个营销理念为：我们应该真正地理解客户的需求，而且要比其他公司做的更好代表了共鸣；为了做好我们的工作，我们必须放弃所有不重要的机会这表明了专注；而期望的质量灌输给用户这起到了满足消费需求的境界。30多年过去了，从苹果公司的营销理念来看，依然持之以恒，没有动摇，苹果公司的无线联网产品可让你在家中或公司的几乎任何角落上网冲浪，这也是其品牌营销较为成功与关键的因素。

　　近年来美国资本市场完成的战略转型非常明显，具有优良科技产品且能够带来世界客户的认可的公司，正在以推动加跨越式的发展，而实体经济中的上市公司在这种推动下受益无穷。二者合力，使得优胜劣汰机制与自由竞争体系的市场经济更为完善与充满竞争。

　　总体来看，苹果公司的成功不仅使投资其股票的投资者获益较好，而且其丰厚的股东回报及创新能力也是其能够被投资界看好的重要因素。我们看到此次市值达万亿美元，实际上是建立在股本分红回报较好及净利润不断增长的基础上。在市场经济明显的资本市场上，优胜劣汰的机制与完善的规则保障，不以所有制成分限制及庞大的市场容纳力，使得这家科技公司脱颖而出，而正是市场机制的不断优化，才使得具有真正优良产品及经营理念的公司受到市场认可。